投资东说念主围猎。

并购吵杂。

据彭 · 博社报说念，法国造就零卖巨头迪卡侬（Decathlon）正筹画出售中国子公司约 30% 的股权。这一业务初步估值区间约 10-15 亿欧元（折合东说念主民币约 100 亿元）。

早在本年 4 月，迪卡侬中国"卖身"传说就启动流传，那时迪卡侬中国官方恢复称"不予置评"。但概述最新表现，当今已有多家国际投资机构参加议论阶段。

无独到偶，最近星巴克中国、哈根达斯中国业务也接踵传出并购音信，大 PE 们虎视眈眈。

迪卡侬崛起史

先从迪卡侬旧事提及。

1903 年，路易 · 穆里耶兹（Louis Mulliez）在法国北部创办一家微型纺织厂"菲尔达"，穆里耶兹眷属由此启动崛起。来到 1960 年代，路易的长孙杰拉德 · 穆里耶兹从一间杂货店干起，作念出欧洲超市巨头欧尚；自后又一位眷属成员在欧尚超市旁开设一个新品牌，等于迪卡侬。

这位眷属成员叫米歇尔 · 雷勒克（Michel Leclercq），是一个造就青睐者。那时萌发作念一个体育用品商店的念念法，让造就青睐者们能在一间商店里找皆统共装备。之是以取名" Decathlon "，念念借此抒发在阛阓里主打的十项体育造就。

迪卡侬门店时常选址在外不雅看上去像仓库同样的独栋建筑内，卖场货架联想极为从简，居品胪列则按照造就种类进行摆放，一眼就能找到。而在销售口头上，米歇尔 · 雷勒克创始了一种全新的自助式体育零卖口头。

这很快招引了一批造就青睐者，并在 1986 年作念出第一款自产自销的自行车，以此奠定其自有品牌的口头。亦然在这一年，借助穆里耶兹眷属的做交易告诫，迪卡侬开启各人延迟。

迪卡侬与中国市场的渊源要记忆到 1994 年，那时公司在广州栽植坐褥办公室。起头，迪卡侬仅在广州落地了坐褥采购业务，直到 2003 年才在上海开出第一家线下零卖店。跟着中国速即崛起的消耗市场，迪卡侬布局加大。

2010 年，迪卡侬中国启动自营物流期间，2015 年迪卡侬中国阛阓数目达到 166 家，2017 年底达到约 260 家。尽管最近几年门店在减轻，但迪卡侬在中国的自有工场和坐褥中心一直在各人供应链中重量不小。

数据流露，迪卡侬中国当今栽植了 4 个自有工场、11 个工业采购办公室、约 400 家协作工场，还有物流园区及品牌中心，是除法国外较少领有齐全产业链的外洋市场，各人采购和智能制造行状部在中国工场采购的居品，占到集团各人市场的 42.5%。

如今，中国市场依然成为迪卡侬难以替代的一部分。巧合也正因如斯，创始东说念主眷属仅烦闷出售 30% 股份。

与此同期，由于耐久依靠眷属资金与策动现款流发展，除了 2015 年通过可转债融资外，迪卡侬的统共门店延迟、坐褥、采购等步履简直莫得依赖过外部融资。淌若这一次交游终了，将会成为迪卡侬接近 50 年历史中稀罕的一次股权转让。

消耗并购一幕

回到这次交游，其果真本年 4 月，迪卡侬就依然被曝出启动出售中国业务约 30% 股份的措施。

彼时迪卡侬中国恢复，默示将长期扎根中国耐久发展，联袂中国消耗者和协作伙伴并肩前行，"咱们坚决践行企业管事：用造就的力量创造好意思好生涯，让造就的怡悦在中国垂手而得。对市场传言，咱们不予置评。"

但证据彭 · 博社等报说念，迪卡侬已聘用一家头部投行担任卖方参谋人。

当中还征引市场东说念主士音信，若交游最终终了，交游面孔大意会采选"增资扩股 + 老股转让"的羼杂决议，该决议和刻下的星巴克中邦交游相似。

据悉，依然有"多家国际 PE 及主权基金"签署守秘合同，但部分投资机构提议了"高于 30% "的诉求，而迪卡侬眷属倾向于保握业务的控股权，议论还处于胶著现象。

这么一幕，咱们并不生分。

昔日一段时辰，星巴克中国并购案沸沸扬扬。梳理下来，当今星巴克中国依然招引了高瓴、凯雷投资、信宸成本、春华成本、大钲成本等驰名投资机构，以及腾讯、京东等大厂，竞购热烈。

最新音信是，星巴克 CEO 倪睿何在财报会上默示："咱们正在对跳跃 20 个有强烈意愿的机构进行评估。咱们对中国市场的信心与欢跃不变，并但愿保留中国业务异常比例的股权。"

不久前，投资界从驰名 PE 机构证实：通用磨坊也在筹画卖掉哈根达斯中国。自后音信流出，这次出售界限包含中国内地统共哈根达斯门店业务，买方需取得通用磨坊授权，可能附带年限甩手。潜在交游金额约 5 亿 -8 亿好意思元，多家驰名机构参与竞购。

正如投资东说念主跟咱们聊起一个趋势——买下跨国公司的中国业务，成为当下消耗并购的一个主要标的。

当年中信系联手以 20.8 亿好意思元拿下麦当劳中国 20 年策动权，如今麦当劳中国的门店数目已超 7000 家， 2028 年筹画冲破 1 万家；还有肯德基、厚味可乐等一批驰名国际品牌的中国化道路，无一不是交给 PE 或原土公司运作，临了站上更大的舞台。

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