鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金           (LOF)     基金处罚东谈主：鹏华基金处罚有限公司     基金托管东谈主：中国工商银行股份有限公司     发挥送出日历：2025 年 7 月 18 日                                           鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥                            §1 伏击指示  基金处罚东谈主的董事会、董事保证本发挥所载贵寓不存在特殊纪录、误导性述说或要害遗漏， 并对其内容的果真性、准确性和无缺性承担个别及连带的法律株连。   基金托管东谈主中国工商银行股份有限公司根据本基金合同礼貌，于 2025 年 07 月 17 日复核了本 发挥中的财务概念、净值发达和投资组合发挥等内容，保证复核内容不存在特殊纪录、误导性陈 述或者要害遗漏。   基金处罚东谈主同意以本分信用、竭力守法的原则处罚和诳骗基金钞票，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其畴昔发达。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本 基金的招募阐发书过甚更新。   本发挥中财务贵寓未经审计。   本发挥期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                         §2 基金居品简略 基金简称                       鹏华港好意思互联股票(LOF) 场内简称                       港好意思互联网 LOF 基金主代码                      160644 基金运作形式                     上市契约型绽开式（LOF） 基金合同收效日                    2017 年 11 月 16 日 发挥期末基金份额总和                 161,838,041.40 份 投资标的                       本基金主要投资于香港和好意思国的互联网股票，在抑遏风                            险的前提下通过主动投资处罚谋求逾额收益和恒久本钱                            升值。 投资策略                       1、钞票设立策略                            本基金通过定量与定性相勾通的要领分析大师经济形                            势、大中华地区及好意思国的经济发展情景，评估市集的系                            统性风险和种种钞票的预期收益与风险，据此合理制定                            和挽救种种钞票的比例，在保捏总体风险水平相对踏实                            的基础上，力求投资组合的踏实升值。此外，本基金将                            捏续地进行依期与不依期的钞票设立风险监控，应时地                            作念出相应的挽救。                            本基金将根据香港和好意思国本钱市集情况、互联网行业发                            展动态、行业竞争形状、企业竞争上风等进行轮廓分                            析、评估，精选优秀的互联网企业构建股票投资组合。                            （1）香港好意思国互联网股票的界说：                            本基金的主要投资标的包括在香港或好意思国上市，况兼主                            第 2 页 共 13 页                          鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥           要收入或预期收入起头于或受益于互联网及筹生意务的           公司。跟着信息时期和互联网时期的发展，以及互联网           对传统行业的浸透，互联网所触及的行业越来越等闲。           本基金所指的互联网股票包括传统互联网企业，如搜           索、游戏、酬酢收罗、新媒体、电子商务等，以及将互           联网、信息时期应用在销售、坐褥、研发、客户劳动等           方面的传统行业公司，比如金融、医疗保健、教养等。           （2）个股取舍           本基金将根据互联网行业的发展动态，分析细分行业发           展远景、行业竞争形状、信息时期的发展、互联网时期           的矫正，以及互联网对传统行业的影响等，轮廓评估细           分行业的投资价值。           本基金将轮廓分析企业的用户数目、用户流量、货币化           能力、用户体验等各方面，并从财务情景、生意模式以           及公司处罚层三个方面筛选出优秀的上市公司。           财务情景：轮廓分析上市公司的业务收入、利润、钞票           欠债、现款流等情况。           生意模式分析：重心分析公司是否具有可捏续成长或爆           发性的互联网或互联网筹商的生意模式，是处于用户积           累期、快速发缓期已经踏实发缓期，并关心公司的市集           份额或运筹帷幄利润是否在握住援手。           公司处罚层分析：重心分析公司处罚团队是否具有较强           的计谋目光和实施能力，能否灵验利用互联网和信息技           术创造出具有竞争力的业务模式，本钱膨大政策是否得           当，如对投资收益率和股本呈报率的判断和合理诳骗。           本基金在金融繁衍品的投资中主要遵命投资组合避险或           灵验处罚的投资策略，限定参与金融繁衍品投资，通过           投资外汇远期合约、股指期货来进行保值、锁定收益。           股指期货不错用于对冲股票市集的系统性风险，也便于           进行投资组合的流动性处罚；本基金的投资进步多个国           家和地区，产生一定的外汇风险，因此在必要时将使用           外汇远期合约对冲汇率波动。 功绩相比基准    中证国际中国互联网指数（东谈主民币计价）×95% +东谈主民           币活期进款利率（税后）×5% 风险收益特征    本基金为股票型基金，风险和收益高于货币市集基金、           债券型基金和搀杂型基金，具有较高预期风险、较高预           期收益的特征。 基金处罚东谈主     鹏华基金处罚有限公司 基金托管东谈主     中国工商银行股份有限公司           英文称呼：Brown Brothers Harriman & Co 境外钞票托管东谈主           中语称呼：布朗昆季哈里曼银行           第 3 页 共 13 页                                            鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥 注：无。                 §3 主要财务概念和基金净值发达                                                             单元：东谈主民币元 主要财务概念                      发挥期（2025 年 4 月 1 日 - 2025 年 6 月 30 日） 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除筹商用度和信用减值亏蚀后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等 未实现收益。 回费、基金出动费等），计入用度后内容收益水平要低于所列数字。                                            功绩相比基          净值增长率 净值增长率 功绩相比基   阶段                                       准收益率标      ①－③        ②－④             ①        规范差②      准收益率③                                            准差④ 昔日三个月        7.01%     1.72%     -3.62%       2.33%    10.63%      -0.61% 昔日六个月        5.35%     1.56%     13.02%       2.23%    -7.67%      -0.67%  昔日一年       13.10%     1.44%     25.73%       2.07%   -12.63%      -0.63%  昔日三年       46.84%     1.38%     16.67%       2.08%    30.17%      -0.70%  昔日五年       16.05%     1.52%    -33.80%       2.42%    49.85%      -0.90% 自基金合同 收效起于今 注：功绩相比基准=中证国际中国互联网指数（东谈主民币计价）×95% +东谈主民币活期进款利率（税 后）×5%。                             第 4 页 共 13 页                                          鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥       率变动的相比 注：1、本基金基金合同于 2017 年 11 月 16 日收效。2、圆寂建仓期收尾，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中礼貌的各项比例。                       §4 处罚东谈主发挥             任本基金的基金司理期限 证券从业  姓名    职务                                            阐发              任职日历  离任日历  年限                                          李悦先生,国籍中国,形而上学博士（经济学                                          专科）,7 年证券从业教学。曾任博时基                                          金处罚有限公司研究员，工银资管（全                                          球）有限公司基金司理。2022 年 5 月加                                          盟鹏华基金处罚有限公司，现担任国际                                          业务部基金司理。2022 年 07 月于今担                                          任鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资                                          基金（LOF）基金司理, 2024 年 01 月至  李悦 基金司理 2022-07-09   -         7年                                          今担任鹏华谈琼斯工业平均来去型绽开                                          式指数证券投资基金（QDII）基金司理,                                          企来去型绽开式指数证券投资基金                                          （QDII）基金司理, 2025 年 03 月于今                                          担任鹏华恒生中国央企来去型绽开式指                                          数证券投资基金发起式勾通基金基金经                                          理,李悦先生具备基金从业经历。                                          周欣先生,国籍中国,经济学硕士,21 年  周欣 基金司理 2023-05-13   -        21 年                                          证券从业教学。曾任德相识银行亚洲证                           第 5 页 共 13 页                                    鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥                                    券有限公司研究员，法国巴黎银行亚洲                                    证券高档研究员，东方证券钞票处罚部                                    副总司理，华宝基金处罚有限公司基金                                    司理。2022 年 9 月加盟鹏华基金处罚有                                    限公司，现担任国际业务部基金司理。                                    联网股票型证券投资基金（LOF）基金经                                    理,周欣先生具备基金从业经历。 注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后郑重对外公告之日；担任新成立基金基金司理 的，任职日历为基金合同收效日。2. 证券从业的含义慑服行业协会对于从业东谈主员经历处罚概念 的筹商礼貌。 注：本基金基金司理未兼任私募钞票处罚蓄意投资司理。 注：无。   发挥期内，本基金处罚东谈主严格盲从《证券投资基金法》等法律律例、中国证监会的筹商礼貌 以及基金合同的商定，本着本分守信、竭力守法的原则处罚和运作基金钞票，在严格抑遏风险的 基础上，为基金份额捏有东谈主谋求最大利益。本发挥期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同 和挫伤基金份额捏有东谈主利益的行径。   发挥期内，本基金处罚东谈主严格实施公谈来去轨制，确保不同投资组合在研究、来去、分派等 各门径得到公谈对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 来去价差进行专项分析，未发现不公谈对待各组合或组合间相互利益运输的情况。   发挥期内，本基金未发生作歹违纪且对基金财产变成亏蚀的至极来去行径。本发挥期内未发 生基金处罚东谈主处罚的通盘投资组合参与的来去所公开竞价同日反向来去成交较少的单边来去量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。                     第 6 页 共 13 页                                      鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥 益一方面起头于本基金低配了行业竞争又有所加重的中邦土产货生涯和电商板块，另一方面起头于 组合对好意思国科技股的较高设立。受特朗普政府关税政策反复的影响，包括港好意思科技股在内的大师 市集先跌后涨，访佛国际算力需求预期好转，鼓励一季度下降较多的好意思国科技股在二季度显贵上 行并跑赢中概互联网。   国际方面，特朗普政府于 4 月初公布了远超市集预期的“平等关税”，市集恐忧款式飞速升 温，导致好意思股和港股大幅下降，但随后特朗普就秘书对大多数国度暂缓实施 10%基准关税以外的 “平等关税”，并与主要贸易国开启谈判，市集款式也逐步成立。二季度以来，好意思国经济举座呈 现“强履行、弱预期”状态，关税导致的提前奢侈鼓励零卖环比高增，但包含奢侈者信心指数在 内的纷乱“软数据”下行，好意思国劳能源市集也出现下行趋势，而关税对通胀的影响尚未理解。好意思 股科技股一季报傲气云厂商本钱开支并未出现走弱态势，AI 算力需求仍然保捏强劲增长，推理端 算力需求再行加快。中国方面，5 月中好意思日内瓦经贸会谈获取显贵后果，两边实现关税“左迁”， 促使中国对好意思出口数据有所回暖。二季度中国经济总体仍守护低位波动，地产拖累仍在，PPI 短期 也难以转正，出口数据在转口贸易增多的鼓励下，关税影响暂未理解，但后续制造业 PMI 或将有 所走弱，奢侈则有一定企稳迹象。   现时，鹏华香港好意思国互联网股票基金举座仓位略有高涨，其中港股捏仓援手、好意思股捏仓下降， 立场仍偏向大盘稳当成长。二季度以来，咱们罢了了部分营收远景可能受到关税影响的好意思国硬件 股及一丝好意思股互联网标的，同期加大了对港股新奢侈、汽车、电信运营商的设立。   瞻望 2025 年三季度，好意思股方面，来去干线将不绝聚焦于特朗普关税政策过甚对好意思国经济和通 胀的冲击，尤其是宏不雅数据对好意思国经济基本面的考证将尤为伏击。除好意思国经济“软数据”外，当 前好意思国劳能源市集、个东谈主奢侈支拨、零卖销售、地产、工业产出、耐用品订单等“硬数据”也出 现下行，估计好意思国经济不才半年将不绝放缓，但谈判到好意思联储政策空间较为裕如，财政政策相比 宽松，AI 新时期海浪带动数据中心和电力行业投资加快，因此好意思国经济出现衰败风险较小，好意思国 科技股似不具备大幅下降的基础。港股及中概股方面，在咱们现存的捏仓中，出口链标的较少， 以内需奢侈和红利为主，组合聚焦于现款流较好、成长笃定性强的港股标的，抗风险能力也相对 较强，不绝看好港股科技和红利板块不才半年的远景。   甩抄本发挥期末，本发挥期鹏华港好意思互联网股票东谈主民币（QDII-LOF）份额净值增长率为 7.01%， 同期功绩相比基准增长率为-3.62%。   无。                       第 7 页 共 13 页                                            鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥                          §5 投资组合发挥                                                           占基金总钞票的比例 序号                款式             金额（东谈主民币元）                                                              （%）       其中：平方股                          173,341,023.88                75.79            优先股                                        -                 -            存托凭据                           11,696,893.55              5.11            房地产相信凭据                                    -                 -       其中：债券                                           -                 -       钞票撑捏证券                                          -                 -       其中：远期                                           -                 -            期货                                         -                 -            期权                                         -                 -            权证                                         -                 -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                                       -                 -       产 注：1、本基金通过港股通来去机制投资的港股公允价值为 8,207,422.33 元，占净值比 3.70%。 指的“股票”均包含存托凭据。      国度（地区）            公允价值（东谈主民币元）                  占基金钞票净值比例（%） 中国香港                           121,762,725.29                       54.93 好意思国                              63,275,192.14                       28.54 整个                             185,037,917.43                       83.47                                                                占基金钞票净值            行业类别               公允价值（东谈主民币元）                                                                比例(%) 信息时期                                          32,373,346.29        14.60 原材料                                             2,194,151.70        0.99                            第 8 页 共 13 页                                                       鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥 工业                                                       1,690,861.32             0.76 通讯劳动                                                    69,669,426.01             31.43 金融                                                       6,684,568.25             3.02 非日常生涯奢侈品                                                72,425,563.86             32.67              整个                                        185,037,917.43             83.47 注：以上分类取舍国际通用行业分类规范。      投资明细                                          所                       公司                 在   所属                                  占基金 序                     称呼                 证   国度                  公允价值（东谈主          钞票净      公司称呼(英文)               证券代码                     数目(股) 号                     (中                 券   （地                   民币元）           值比例                       文)                 市   区）                                   (%)                                          场                                         香                       泡 泡                                         港                       玛 特      POP       MART                     联                       国 际                    中国                       集 团                    香港      GROUP                              交                       有 限                                         易                       公司                                         所                                         香                                         港                       腾 讯                                         联      TENCENT          控 股                    中国      HOLDINGS LTD     有 限                    香港                                         交                       公司                                         易                                         所                                         香                       阿 里                                         港                       巴 巴                                         联      ALIBABA GROUP    集 团                    中国      HOLDING LTD      控 股                    香港                                         交                       有 限                                         易                       公司                                         所                                         香                       中 国                                         港                       电 信      CHINA TELECOM                      联    中国      CORP LTD-H                         合    香港                       有 限                                         交                       公司                                         易                                       第 9 页 共 13 页                                                      鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥                                         所                                         好意思                                         国                                         证      META PLATFORMS      INC-CLASS A 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                                        所                                         香                                         港                       中 国                                         联      CHINA   MOBILE   移 动                    中国      LTD              有 限                    香港                                         交                       公司                                         易                                         所                                         好意思                                         国                                         证                                         交                                         易                                         所 注：本基金对以上证券代码取舍当地市集代码。                                      第 10 页 共 13 页                                    鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥 注：无。 注：无。   明细 注：无。   细 注：无。 注：无。       在发挥编制日前一年内受到公开非难、处罚的情形   本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案探访的、或在发挥编制日前一 年内受到公开非难、处罚的证券。   本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同礼貌的证券备选库。  序号           称呼                   金额（东谈主民币元）                    第 11 页 共 13 页                                     鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，投资组合发挥中数字分项之和与整个项之间可能存在尾差。                 §6 绽开式基金份额变动                                                         单元：份 发挥期期初基金份额总和                                        154,009,357.71 发挥期时间基金总申购份额                                       102,636,845.34 减：发挥期时间基金总赎回份额                                      94,808,161.65 发挥期时间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） 发挥期期末基金份额总和                                        161,838,041.40        §7 基金处罚东谈主诳骗固有资金投本钱基金来去明细 注：无。              §8 影响投资者决议的其他伏击信息 注：无。   无。   （一）《鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金(LOF)基金合同》; （二）《鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金(LOF)托管契约》; （三）《鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度发挥》（原文）。   深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金处罚有限公司。                     第 12 页 共 13 页                                            鹏华港好意思互联股票(LOF)2025 年第 2 季度发挥    投资者可在基金处罚东谈主营业时刻内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金处罚 东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本发挥书如有疑问，可磋商本基金处罚东谈主鹏华基金处罚有限公司，本公司已通达客 户劳动系统，磋商电话：4006788999。                                                    鹏华基金处罚有限公司                            第 13 页 共 13 页